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【福汇市场观点】黄金V型反弹收涨，白银涨超2%续创三年新高，芯片股领涨美股两连阳
文章分类: 市场分析
发布时间: 2025-6-10
今日摘要
芯片股指涨近2%，中概指数涨超2%，美油涨超1%至两月新高，白银涨超2%续创三年新高
"市场不会因为您的期望而改变，它只遵循自己的逻辑。"
—— Mark Douglas，《交易心理分析》（Trading in the Zone）
市场概况
中美经贸磋商机制首次会议启动，聚焦关税科技稀土
- 时间地点∶6月9日至10日，英国伦敦。
- 焦点议题∶落实元首通话共识，谈判聚焦关税、科技出口与稀土监管机制。
- 舆论立场∶官方表态强调“稀土出口管制是规范不是报复”，意在降温“贸易战”叙事。
市场影响∶是中美战略博弈中极为罕见的机制性对话，若出现实质进展，将有助于改善全球供应链预期、中概资产估值、芯片和高科技股情绪。
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特朗普或酝酿芯片相关出口放松，中概与芯片股应声大涨
- 芯片指数盘中涨近3%，中概涨超2%，反映政策转向预期。
- 背景∶中美谈判同时推进，特朗普或为制造谈判筹码而释放“缓和信号”。
市场影响∶如兑现，将直接利好AI芯片股、供应链设备商、在美上市中概公司，有望缓解科技脱钩带来的系统性估值折价。
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中国5月经济数据∶出口超预期，通胀仍疲软
- CPI同比-0.1%、环比转负，PPI同比降幅扩大至-3.3%。
- 出口同比+4.8%（美元计）超预期，进口同比-3.4%。
- 分项看点∶
o??????????? 稀土出口环比大增近23%；
o??????????? 大豆进口环比+129%创历史新高，反映补库存；
o??????????? 石油、煤炭进口减少。
市场影响∶
- 通胀数据继续释放政策宽松空间；
- 外需韧性超预期，对出口股与航运物流构成支持；
- 稀土出口放量或为配合谈判释放“善意信号”，但也可能为政策前置窗口期抢出口。
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中办国办发文∶上调最低工资，取消社保户籍限制
- 旨在促进劳动力流动、稳定消费与就业市场。
市场影响∶中长期利好服务消费、就业密集型行业，改善低线城市居民边际消费倾向；若配套政策落实，可提升内需基本盘。
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美国内部混乱升级∶特朗普支持“逮捕州长”，加州反制其调兵
- 背景∶洛杉矶持续动荡，加州将特朗普告上法庭。
市场影响∶短期扰动风险偏好与政治稳定预期，特别是美债、美元指数、黄金避险情绪。反映大选临近前，美国社会政治对抗烈度升温。
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苹果WWDC 2025∶AI落地尚需时间，操作系统全面升级
- Siri大脑重构仍在开发中，但已开放AI基础模型，界面UI采用“液态玻璃”概念，推出OS 26系列。
市场影响∶虽未立刻推动AI商业化浪潮，但为苹果构建AI生态打下基础；短期利空情绪但长期仍对苹果生态链利好。
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黄仁勋发声∶英国AI环境理想但缺算力
- 表示英AI创新氛围极好，但“缺乏如美国、中国那样的基础设施”。
市场影响∶提示算力基础设施是AI产业扩张的核心门槛，呼应AI投资要聚焦“硬件+能耗+封装+冷却”的核心瓶颈领域。
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地缘风险∶伊朗警告将攻击以色列秘密核设施
- 背景为中东局势持续紧张，美伊、以伊多条战线并行。
市场影响∶若升级，将推高原油、黄金、军工、避险货币需求。
板块详情
【外汇市场】——中美谈判升温打压美元，指数失守99关口
- 美元指数∶震荡走低，跌0.21%，收报99.01
- 核心逻辑∶
- 市场押注中美谈判或释放积极信号，降低避险需求
- 上周强劲非农后，利多已被消化，美元技术面承压
- 观察重点∶
- 若中美贸易缓和消息持续发酵，美元短线或测试98.70支撑
- 焦点转向即将公布的CPI通胀数据与美联储利率决议
【债券市场】——避险降温，收益率略回调
- 10年期美债收益率∶微跌至4.478%
- 2年期美债收益率∶报4.012%
- 逻辑分析∶
- 风险偏好回升，债市小幅回吐
- 市场等待下一组通胀数据验证是否真正“高利率更久”
- 技术面∶
- 收益率仍高企，曲线形态未明显陡峭，暂不支持大幅降息预期
🪙【贵金属市场】——黄金低位反弹，白银持续强势
- 现货黄金∶涨0.47%，报3325.7美元/盎司
- 现货白银∶涨2.17%，报36.76美元/盎司
- 背后动因∶
- 美元回落提振金价修复
- 白银技术性突破叠加工业需求憧憬 → 成为资金新宠
- 市场解读∶
- 白银持续跑赢黄金，反映市场风偏升温与通胀对冲需求并存
- 黄金若能守住3310支撑，短期或再度挑战3350阻力
【原油市场】——需求信心回暖，油价延续反弹
- WTI原油∶涨0.7%，报64.56美元/桶
- 布伦特原油∶涨0.62%，报66.78美元/桶
- 催化因素∶
- 中美关系改善预期→市场上调全球需求预期
- 供应端暂无新冲击，价格进入技术修复窗口
- 短期展望∶
- WTI若能持续站稳64美元，有望走出阶段底部
【美股市场】——个股主导结构分化，科技股整体稳中有升
- 三大指数表现∶
- 道指∶平盘
- 标普500∶+0.09%
- 纳指∶+0.3%
- 个股亮点∶
- 特斯拉大涨4.5%（短线技术反弹 + FSD消息催化）
- Circle涨7%（稳定币概念资金回流）
- 英伟达/苹果走势温和，市场对估值谨慎
- 中概股表现突出∶中国金龙指数↑2%、爱奇艺↑5%、阿里巴巴↑1.8%
- 情绪观察∶
- 总体风偏小幅抬头，资金选择性介入科技和中概反弹
【欧洲市场】——经济数据真空期，整体承压
- 主要指数∶
- 德国DAX30∶-0.54%
- 英国富时100∶-0.06%
- 法国CAC40∶-0.17%
- 欧洲斯托克50∶-0.16%
- 西班牙IBEX35∶+0.03%
- 意大利MIB∶-0.35%
- 背后原因∶
- 上周欧洲央行如期降息，但无进一步鸽派指引，市场重新评估政策空间
- 市场关注本周欧洲政局和美国数据对欧元资产的溢出影响
【港股市场】——量价齐升，科网与军工领涨
- 恒生指数∶+1.63%，报24166点（盘中最高）
- 恒生科技指数∶+2.78%，报5431点
- 成交额∶2458.3亿港元，资金参与度显著提升
- 热点概览∶
- 大涨主线∶
- 影视娱乐/新消费∶布鲁可↑22%、快手↑5%
- 芯片/军工∶中芯国际↑5%、金蝶国际↑12%
- 稀土概念∶中国稀土↑60%（成交活跃，题材爆发）
- 弱势板块∶
- 贵金属、有色金属∶紫金矿业↓1.5%、中国白银集团回吐
- 啤酒/零售∶百威亚太↓2%、比亚迪↓1.5%
- 大涨主线∶
- 结构点评∶
- 资金明显回流高弹性成长股，市场对政策及谈判利好预期积极反应
- 获利盘对前期强势的资源、黄金、有色板块进行切换
14:00 — 英国5月就业数据（重点关注）
- 包括数据∶
- 4月三个月ILO失业率（预期3.9%，前值4.3%）
- 5月失业率
- 5月失业金申请人数
- 市场影响∶
- 就业数据反映英国劳动力市场紧张程度，直接影响英国央行（BoE）货币政策预期；
- 若失业率下降、失业金申请人数减少 → 英镑上涨，债券收益率上行，利率降息预期推迟；
- 若数据疲软 → 英镑承压，增强降息预期。
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