【福汇市场观点】美元创2月新高，黄金重挫1.7%，纽铜创历史最大单日跌幅，微软盘后大涨，有望触及4万亿市值

经济数据及外汇市场∶

美联储连续五次会议按兵不动，但两票委支持降息，指出经济增长放缓。一度强化降息预期并提振美股和美债。但鲍威尔发布会未就9月降息给出明确指引，强调通胀风险，并称就业稳固，打压年内降息预期

美联储7月声明的主要变化包括∶美联储将“经济活动继续稳步扩张”表述，修改为“上半年经济活动增长有所放缓”；将“经济前景的不确定性有所下降，但仍处于较高水平”改为“经济前景的不确定性仍处于较高水平”。

本次会议上，美联储两位理事——鲍曼和沃勒，投下了两张反对票，符合预期；此外，美联储理事库格勒缺席本次会议且未投票。

 

美联储主席鲍威尔FOMC记者会上未就9月降息给出指引，表示现在就断言美联储是否会像金融市场预期的那样在9月下调联邦基金利率还为时过早。

他说，在关税和通胀仍充满不确定性的情况下，当前的利率水平是合适的，给市场对9月降息的预期降温。

他说，目前政策变化的影响仍具不确定性，合理的基本假设是，关税对通胀的影响将是短期的。关税传导至价格的过程可能比之前预料的更慢，然而关税对通胀的影响已经开始显现，但要判断影响程度仍然太早。

 

美国公布了好于预期的经济数据以及特朗普发言。

美国7月ADP新增就业超预期，美国将季度再融资发债规模定于1250亿美元，与预期相符。

 

鲍威尔鹰派发言打压降息预期，美债收益率全线上行，对利率敏感的2年期收益率涨超7基点。德国10年期国债收益率跌0.3个基点，报2.706%。

纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨5.16个基点，报4.3720%。两年期美债收益率涨7.46个基点，报3.9455%。

欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.3个基点，报2.706%。两年期德债收益率涨1.2个基点，报1.954%，日内交投于1.929%-1.960%区间。

福汇提供债权类产品CFD，交易代码∶2年美国国库票据2USNote，5年美国国库票据5USNote，10年美国国库票据10USNote，长期欧元债券Bund，德国中期债券Bobl，德国短期债券Schatz

 

美国Q2实际GDP年化季环比初值3%好于预期，PCE物价指数2.5%。剔除通胀因素后的GDP以年化3%的速度增长，不仅彻底扭转了第一季度的-0.5%萎缩，还大幅超出市场预期的2.6%。

主要由两股力量推动∶一是进口大幅下降，二是消费者支出保持韧性。

 

美国7月ADP就业人数增加10.4万人超预期，但雇主对招聘决策趋于谨慎。美国7月私营部门新增就业10.4万人，超出经济学家预期，但仍远低于去年平均水平。

在特朗普政策不确定性加剧背景下，雇主对招聘决策趋于谨慎，劳动力市场整体需求依然疲软。

 

特朗普宣布与韩国达成全面贸易协议，征收15%关税，韩国将向美国提供3500亿美元投资，由美国拥有和控制。

特朗普签署行政命令，将对巴西征收50%关税。当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%。

 

年内降息预期大幅降低，美元创两月新高

欧元兑美元跌1.24%。欧元区二季度躲过衰退，GDP超预期增长0.1%，降息预期回落。

欧元区二季度经济增长明显放缓，但优于市场此前预期的零增长，季度环比增长率从一季度的0.6%降至0.1%。同比增长则达到1.4%，同样高于1.2%的预期值。

德、意经济引擎熄火，法国、西班牙表现超预期。目前市场认为欧洲央行在12月前再次降息的可能性仅为50%。

 

欧洲承诺购买7500亿美元美国能源，分析师普遍认为，这一数字远超欧盟进口需求和美国出口能力，实现的可能性微乎其微。

关键问题是欧盟无法控制其公司的进口行为，即使政治力量介入，市场仍将主导能源流向。

 

英镑兑美元跌0.84%，美元兑瑞郎涨1.11%。澳元兑美元跌1.15%，纽元兑美元跌1.00%，美元兑加元涨0.44%。

 

纽约尾盘，美元兑日元涨0.71%，报149.52日元，日内交投区间为147.81-149.53日元。欧元兑日元跌0.52%，英镑兑日元跌0.13%。

 

特朗普称自8月1日起印度将支付25%的关税，外加惩罚，指印方是俄罗斯能源大买家。

特朗普称，印度的关税位居世界前列，非关税壁垒又比其他任何国家都要严格和令人反感，美印贸易逆差巨大，而且印度一直从俄罗斯购买绝大多数军事装备，还是俄罗斯最大的能源买家之一。

印度称将采取必要行动确保国家利益。特朗普的首席经济顾问称，希望印度向美国开放市场。印度卢比短线跳水跌超0.7%，盘中创五个月新低

福汇提供港币，新台币等亚洲货币交易产品，交易代码∶美元兑港币USD/HKD，美元兑印度比索USD/INR，美元兑韩元USD/KRW ，美元兑新台币USD/TWD等

 

 

 

金属&大宗商品市场∶

美元走强，黄金重挫逾1.7%。报3274美元/盎司。现货白银跌2.79%，报37.14美元/盎司，14:00之前开始持续走低，02:00开始加速下挫。

 

美WTI原油USOIL收报70.00美元/桶。

英布伦特原油UKOIL收报73.24美元/桶。

 

美国总统特朗普将最主要的精炼铜进口形式排除在关税计划之外

公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。

白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、 铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。

 

COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）价格暴跌，纽约铜价在数分钟内暴跌约20%。创下历史最大单日跌幅。

在周三下午之前，美国铜价一直比伦敦金属交易所（LME）的基准铜期货高出约28%，市场原本预期所有精炼金属进口都将被征税。

根据彭博社整理的数据，2025年截至本周二，美国七个Comex仓库的铜库存今年已飙升172%，达到25.3431万短吨，为自2004年以来的最高水平。

今年初，特朗普首次暗示将可能征收铜关税，导致美国铜价相对全球市场大涨，引发铜大量涌入美国的抢运潮，使全球一些最大金属贸易商获得可观利润。

本月早些时候，特朗普进一步宣布将征收高达50%的铜进口关税，是多数市场参与者原先预期的两倍，使美国铜价创下历史新高。

此次将精炼铜（即“电解铜”）排除在征税名单之外，预计将进一步扰乱全球铜的贸易流向。铜因在电线等领域的广泛用途，是全球经济的重要金属。最近几个月运往美国的大量铜可能因此被再出口。

铜是全球消费量第三大的金属，仅次于铁和铝。根据美国地质调查局的数据，美国大约有一半的铜依赖进口，其中大部分来自智利。

 

美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）收报3.04美元/百万英热单位。

福汇现已推出工业基础金属现货交易产品，仅限TS2账户交易。交易代码：铝现货AlumSpot，铅现货LeadSpot，镍现NickelSpot，锌现货ZincSpot

 

 

 

美国及全球股市∶

标普500指数跌幅0.12%，道琼斯工业平均指数跌幅0.38%，纳斯达克100指数涨幅0.16%，罗素2000指数收跌0.47%

 

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.27%

 

英伟达（福汇交易代码NVDA.US）收涨2.14%，谷歌A（福汇交易代码GOOG.US）涨0.4%，微软（福汇交易代码MSFT.US）涨0.13%

亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）则收跌0.35%，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）跌0.67%，Meta（福汇交易代码META.US）跌0.68%，苹果（福汇交易代码APPL.US）跌1.05%。

 

微软盘后（福汇交易代码MSFT.EXT）公布强劲业绩，大涨近7.86%，若7月31日美股开盘保持这样的状态，将和英伟达共同跻身4万亿美元市值“俱乐部”。

二季度微软营收创一年半最高季增速，EPS盈利增长加快至24%，Azure和其他云服务收入超预期增长39%、创两年半最高增速

微软首次披露Azure收入，全财年收入超750亿美元、增34%；二季度资本支出环比重回增长、超预期增13%至创纪录的242亿美元。股价盘后一度涨近8%。

 

Meta二季度利润超预期，上调全年资本开支预估区间的底部，盘后（福汇交易代码META.EXT）大涨差12%。

Meta第二季度营收达475亿美元，每股收益7.14美元，均大幅超出市场预期。广告收入强劲，Reality Labs亏损低于预期。

公司预计第三季度营收将达475亿至505亿美元，高于市场普遍预期，并将2025年全年资本支出下限从640亿美元上调至660亿美元。

 

 

AMD（福汇交易代码AMD.US）涨1.17%，台积电ADR（福汇交易代码TSM.US）涨0.65%

 

纳斯达克金龙中国指数收跌1.82%，蔚来（福汇交易代码NIO.US）、理想（福汇交易代码LI.US）跌超3%，小鹏（福汇交易代码XPEV.US）和拼多多（福汇交易代码PDD.US）跌超2%。

 

欧元区蓝筹股指收涨超0.2%，成分股达能、联合圣保罗银行、欧莱雅至多涨超7.3%领跑。

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收跌0.21%

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收跌0.57%

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收跌0.13%

 

银上调日本股市年终预测，TOPIX目标升至3050点，日经225指数目标升至43000点。

主要基于美日贸易协议、财政扩张预期、强劲资金流入和股票回购。尽管短期涨势可能放缓，但企业盈利见底及改善有望驱动“第二波”行情。

 

尽管美国关税政策动荡，丰田汽车凭借其混合动力车型的强劲需求，在2025年上半年实现了创纪录的全球销量，总销量超550万辆，同比增长7.4%。新美日贸易协议将关税降至15%，为日本汽车制造商提供了有利条件。

 

 

 

 

【今日重要数据】

☆ 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告；

 

☆ 14:30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；

 

☆ 20:30，美国6月核心PCE物价指数年率、美国6月个人支出月率、美国第二季度劳工成本指数季率、美国6月核心PCE物价指数月率。

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