【福匯市場觀點】就業數據提振美股四連漲 英偉達重奪市值王座 原油黃金走勢分化

今日摘要

美股延續漲勢，美元止跌回升，原油漲2%至兩周新高，黃金跌超1%延續回調

"永遠不要讓您的虧損超過您願意承受的限度。"

Reference: Paul Tudor Jones，《金融怪杰》。

市場概況

中美高層博弈升級，會談信號與指責交織

白宮稱中美領導人本周將舉行會談，中方回應「暫無消息」，王毅會見美駐華新任大使龐德偉，釋放外交互動積極信號﹔

同時，美方稱中方違反日內瓦會談共識，中國外交部強硬回應「施壓與脅迫行不通」﹔

這是中美重啟經貿對話以來最復雜的博弈場景，未來能否達成實質協議影響深遠。

特朗普加碼全球關稅攻勢，引發盟友反彈

宣布6月4日起將鋼鋁關稅提高至50%，同時催促各貿易伙伴盡快交出「最佳方案」，對全球供應鏈及企業預期構成重大不確定性﹔

針對英國的鋼鋁關稅維持25%，釋放「區別對待」信號﹔

馬斯克公開抨擊特朗普支出案，說明政策撕裂加劇美國政商矛盾。

歐盟擬限制中企參與採購，中方強硬回應

歐盟將限制中國企業參與醫療器械公共採購﹔

中國外交部與商務部表示將「堅決維護企業權益」，貿易摩擦風險不再僅限於美中，中歐摩擦升級或成市場新焦點。

OECD罕見大幅下調美國經濟預期

年內第二次調降全球經濟增速，美增長預期從2.8%砍至1.6%，稱「美國將是受關稅打擊最嚴重的國家之一」﹔

此判斷若被市場接受，或將對美股估值、美元強勢邏輯構成挑戰。

美聯儲官員集體警告：關稅可能引發「持久通脹」甚至滯脹

這強化了「關稅等政治事件」已嵌入通脹路徑變量，也意味降息通道將更具爭議﹔

正值6月非農臨近、市場押注年內降息之際，此表態對債市、股市情緒形成壓力。

歐元區通脹大降，歐央行或加速降息

歐元區5月調和CPI初值同比降至1.9%，為8個月首次低於歐洲央行目標，打開繼續降息窗口﹔

有利於提振歐股，但也反映經濟動能減弱風險。

美國4月JOLTS職位空缺反彈，非農前景變數大

招聘和裁員雙雙上升，反映勞動力市場分化明顯﹔

周五非農數據將修正前值關鍵口徑，或影響市場對7月是否降息的判斷。

日韓市場動態：國債與政治新局

日本10年期國債拍賣火爆，利好其債市穩定性，政府呼吁更多本土投資者增持﹔

韓國李在明當選總統，稱將啟動與朝對話，有助緩和朝鮮半島風險溢價。

小米汽車戰略轉折：強調盈利與品牌定位

小米稱YU7定價將臨近公布，強調「不打價格戰」，目標三四季度實現盈利﹔

說明中企正在向價值經營轉型，影響新能源車產業估值邏輯。

板塊詳情

【外匯市場】——特朗普施壓+就業穩健，美元強勢反彈

美元指數：反彈+0.58%，收報99.267

關鍵驅動：

特朗普對貿易伙伴發出新一輪「壓力信號」

美國JOLTs職位空缺數據強勁 → 市場下調降息預期

影響解讀：

美元指數自6周低點反彈，重回99上方，短期空頭回補強烈

匯市邏輯轉向「經濟強-政策慢」，支撐美元偏強格局

【債券市場】——就業數據提振，美債收益率V型反彈

10年期美債收益率：報4.47%（反彈）

2年期美債收益率：報3.963%（趨穩）

主要推力：

JOLTs數據暗示勞動力市場仍緊張

降息時間表可能延後，壓制債券買盤

解讀：

收益率呈現典型「V型」走勢，反映對美聯儲年內路徑重新評估

長端收益率快速修復，或令成長資產估值承壓

【貴金屬市場】——美元反彈施壓，黃金白銀雙雙回落

現貨黃金：-0.83%，收報3353.43美元/盎司

現貨白銀：-0.67%，收報34.52美元/盎司

影響因素：

美元反彈+美債收益率上揚 → 壓制無息資產吸引力

黃金日內沖高回落，說明短線交易主導

解讀：

雖然地緣風險仍在，但金價短線面臨調整壓力

技術面關注3300美元/盎司支撐，後市或震盪整理

【原油市場】——供需博弈中延續反彈，多重支撐疊加

WTI原油：+0.53%，報62.83美元/桶

布倫特原油：+0.74%，報65.42美元/桶

利多因素：

加拿大野火影響油砂供應

俄烏和談、美伊核談判前景悲觀 → 地緣溢價回升

解讀：

儘管宏觀偏空（美元走強），但油市短期供給收緊支撐仍強

技術面回穩，短期目標看66～68美元阻力區

【美股市場】——「經濟韌性」與「科技強勢」引領反彈

道指：-0.51%（結構性下跌）標普500：+0.58%納指：+0.80%

個股表現：英偉達(NVDA)：+3%Coinbase(COIN)：+4.9%MicroStrategy(MSTR)：+4%谷歌(GOOG)：-1%

解讀：

美股結構性分化加劇，納指受益於AI和區塊鏈題材拉動

消費與金融權重板塊拖累道指，反映基本面分歧仍大

「好經濟+強美元+利率走高」組合或使市場風格偏向科技龍頭

【歐股市場】——多數反彈，經濟數據尚可+風險回落

主要指數：

德國DAX30：+0.67%英國富時100：+0.15%法國CAC40：+0.34%

歐洲斯托克50：+0.38%意大利富時MIB：+0.23%西班牙IBEX35：-0.52%（唯一下跌）

解讀：

歐股表現受益於外圍緩和 + 美股引領上揚

西班牙獨跌或因個別權重行業（如地產、銀行）承壓

【港股市場】——強勢反彈，題材全面開花

恆生指數：+1.53%恆生科技指數：+1.08%大市成交：2036.81億港元（活躍）

強勢板塊：

稀土、風電、內銀、汽車、影視、小米概念

理想汽車、比亞迪、小米、光大控股表現亮眼

弱勢板塊：房地產、鋼鐵，快手跌超2%

解讀：

港股風格偏題材驅動，新能源與國企金融回暖

高流動性釋放積極信號，或延續「技術性修復行情」

今日重要數據及影響

20:15 — 美國5月ADP就業人數

重要性：作為非農就業數據的前瞻指標，ADP報告對市場具有高度指引性。

影響分析：

數據強於預期 → 支持美國經濟韌性觀點，利好美元與美債收益率，打壓黃金與美股﹔

數據弱於預期 → 強化市場對美聯儲降息預期，利空美元，利好股市與黃金。

22:00 — 美國5月ISM非製造業PMI

重要性：反映服務業景氣度，佔據美國經濟結構的近80%，是觀察經濟活動熱度的重要窗口。

影響分析：

高於預期 → 提振市場信心，強化高利率持續預期，利多美元，利空黃金與美股科技股﹔

低於預期 → 降溫經濟預期，強化寬鬆前景，利空美元，利多黃金與成長股。

21:45 — 加拿大央行利率決議

重要性：市場關注是否開始進入降息周期。

影響分析：

若如預期開始降息 → 利空加元，影響北美油價與交叉盤（如USDCAD）﹔

若意外維持利率不變 → 短線加元反彈，但需警惕措辭偏鴿帶來的後續調整。

次日02:00 — 美聯儲褐皮書

重要性：反映美聯儲轄區經濟狀況，影響下周FOMC會議前市場對政策方向的預期。

影響分析：

若描述經濟增長趨弱或就業放緩 → 加大市場對年內降息的押注﹔

若經濟保持韌性 → 市場重新評估降息路徑，美元或短線反彈。

特別事件：12:00 — 特朗普宣布將鋼鐵關稅從25%提升至50%

重要性：雖然為政治性行為，但若落地，將引發全球貿易緊張局勢，對新興市場貨幣、大宗商品和美股工業板塊帶來衝擊。

影響分析：

增加全球不確定性，利多避險資產（黃金、日圓），利空風險資產（股市、工業金屬）。

福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容

福匯市場意見︰任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但FXCM採取一切充足措施消除或防止因製作和傳播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容。

返回目錄
上一篇： 福匯市場快訊 04-06-2025
下一篇： 福匯市場快訊 03-06-2025