美油庫存再增，油價影響有限

2016年5月5日

隔夜，美國能源信息署（EIA）公布數據顯示，美國上周原油庫存大增加278.4萬桶，遠超於預期，令油價承壓。不過，加拿大石油大省艾伯塔省的森林大火卻完全沖銷量美國庫存增加的影響。油價盤中大幅震盪，最終收陽站上44美金/桶。

石油輸出國組織（OPEC）成員國代表昨日在維也納舉行的會議也令人關注。會上討論了原油供應和需求基本面的改善情況，由於原油市場價格有所好轉，凍產計劃或將不再必要。筆者認為，意在限制原油供給的凍產協議在今年實施以來的確起到了立竿見影的效果，今年較今年2月份以來的低點26美金/桶已經有了近7成的漲幅，可謂居功至偉。但想要將凍產協議擴大到更多的產油國，進一步擴大產油國的利益卻步履蹣跚。沙特堅持讓伊朗加入協議而伊朗的完全無視，形成了不可調節的矛盾，短期之內誰都不會輕易讓步。目前油價最糟糕的時期已經過去，減產限產的緊迫性已經不能和年初危急時刻相比。相信市場後期將會逐步淡化凍產的影響，當然作為一種應急的手段預留倒是有必要的。

從美油4小時級別的K線圖上看，美油本周初期在美元強勁反彈的壓力下有所回落，不過在回落過程中向下的連續性並不好，多頭在其間都給予一定反擊，可以看出跌勢更多的是由美元的走強造成的，而非原油的主動行為。整體看來，雖然油價目前有所回調，仍然處於一個中期上升趨勢之中,趨勢一旦形成不會輕易改變。技術指標MACD在0軸下方出現金叉，能量柱體小幅走強，暗示此輪回調的階段可能近期完成，後期有望重回升勢。

過往表現對未來結果並無指示作用

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